光伏融资是永远不会让人厌烦的话题。虽然全球光伏市场年年增长，但融资这一项指标久足以反映地域和金融活动的快速变迁。
Merck Capital近日公布的《光伏融资及企业并购报告》显示，2016年第一季度也不例外。本季度企业融资总量为28亿美元，无论同、环比均下降逾50%。其中，债务融资降至2014年第四季度以来最低水平，仅为23亿美元。
公共市场融资跌得更惨，仅成交四笔，共计9400万美元。2016年第一季度甚至没有新增IPO，相比之下2015年第四季度有三个。这主要反射了股市的萎靡态势，光伏公司股价自去年春季以来一路下跌，不断刷新低位。
Mercom总裁Raj Prabhu说道：“由于市值下降，上市光伏公司总体上度过了一段融资困难期。去年曾在债务市场和股市大展身手的Yieldcos本季度也黯然失色。”
全球最大可再生能源开发商SunEdison的垮台和悬而未决的破产事宜也使大半个行业笼罩在阴影中。虽然分析师强调这主要是公司自身决策的失误而并非光伏市场基本面出现了问题，但旁观者似乎对此充耳不闻。
Prabhu认为：“SunEdison的垮台始于去年7月，此事对整个光伏市场产生了消极影响。从2014下半年到2015上半年间出尽风头的Yieldcos遭受的打击尤为严重。”
不过，虽然第一季度企业融资迟滞，不同模式的项目融资仍不断增长。本季度，住宅和商业项目通过租赁和购电协议筹集资金约10亿美元。此外，本季度三个证券化协议共融资3.87亿美元，现已累计至10亿美元。
第一季度风险资本融资为相对稳定的4.07亿美元，其中Sunnova筹资3亿美元。不过，该公司的住宅光伏项目不计入资产负债表中，造成公司融资和项目融资的界限比较模糊。若不是Sunnova，第一季度的风险融资水平会相当低。
Mercom还列出了第一季度的五个大型项目融资，其中美国海外私人投资公司（OPIC）为ReNew Power在印度的项目提供的2.5亿美元贷款数额最大。其它四个项目位于加利福尼亚、法国和加拿大。
市面上的所有项目中，卖给Yieldcos的越来越少。第一季度yieldcos仅收购了234MW项目，上个季度为483MW，项目开发商和投资公司反倒占据第一季度项目购买量的2/3。
最后，Mercom报告称当季光伏企业和项目的并购情况处于相对稳定水平。
（翻译：陈兆毓）
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