文章来源：solarplaza 翻译：陈兆毓
近期yieldco表现下降正迫使业内人士重新评估这种融资模式。虽然降低市场期待可以有所帮助，但还有另外一个重要选择。
年利达律师事务所合伙人Jeffrey Cohen 表示，通过向“新常态”转化，Yieldco市场的动荡可以得到平息。一些yieldcos已经下调了增长预期和估价，Cohen表示：“这预示着新一代yieldcos的未来走向。”Cohen的客户Abengoa Yield在近期举行的某会议上表示，根据现存资产其可以达到明年目标，而不必采取进一步的收购行为。
Abengoa Yield还表示将为寻找一个新的投资商来支撑其在西班牙基础设施的开发。Cohen说道：“投资商方面的问题并不重要，Yieldcos向来可以通过第三方进行收购，这种绕开投资商商从公司手中进行收购的能力向来不受限制，从来未曾缩小。”不过目前，yieldcos正把目光放在收购那些拥有优先报价权的项目上，这种做法左右着光伏资产的估价。
尽管如此，有迹象显示yieldcos可以以低姿态生存下来，一些观察家预言2016年yieldcos将回升，只不过会采取更加缓和的形式。不过Cohen说，如果yieldco模式存在的问题持续下去，那么公司选择就跟现在所说的截然不同了，“yieldcos可以选择而很少人提及的一条道路就是跳出原先的模式，变成实实在在的运营公司，自己提供服务而不是向外承包给赞助商。yieldcos有很多优良资产。”但他也强调：“尚且没人表示他们会这样做。更加自然的方式是采取一种新常态，也就是说在短时期内，下调yieldcos股价以及放慢红利分配速率。”
这样做或许更合适，因为向运营公司转型，即便最后不得不走到那一步，也绝非易事：“两种模式差的太大了。”Cohen下个月将在纽约举办的美国YieldCon大会上发言。
Cohen说：“yieldcos必须重新思考他们和赞助商之间的关系，还必须搞清楚究竟要着手开发新的资产还是继续充当资产购买者的角色。”就目前而言，他表示：“人们还远远没有准备好采取这个大胆方案，他们充分相信yieldcos能够好转，市场会变得更加适宜，还没到采取重大举措的地步。”
登录后发表评论
