资金成本是光伏电站投资成本中最大的挑战之一，是否能够拿到低利率、周期长的资金将直接影响整个项目的投资收益率，而这也是判断光伏投资企业“天赋”的标准之一。

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截至9月底，2017年分布式光伏装机规模已经达到15GW，据估算，2017全年分布式光伏装机规模有望超过20GW。从体量上来看，分布式光伏正开启其主导的大趋势，但从分布式光伏项目自身来说，仍存在不少问题，融资便是其中之一。

本文将以能融网对银行分布式光伏贷款业务情况的调研数据为基础，对比分析为何目前工商业分布式光伏电站的银行贷款难以落地。

在绿色金融战略的背景下，近两年内出台光伏贷政策的银行已经超过60家，其中江浙地区占据半数以上。光伏贷政策主要针对分布式光伏市场，其又分为户用分布式和工商业分布式。随着户用光伏市场逐渐发展完善，将金融服务引入其中也成为趋势。银行通过与专业的户用光伏开发商合作，已经形成了标准化的业务结构、风控体系和信贷流程，光伏贷有望成为户用光伏市场融资的主流模式。

相比于户用光伏，屋顶承载企业的经营风险是工商业分布式光伏的一大风险点；而银行的风险偏好小，又无法建立专业的电站风险评估能力，所以银行设立了较高的贷款主体准入门槛。相比于地面电站，由于分布式光伏单体小而散的特点，银行很难将融资流程标准化。所以，尽管目前“光伏贷”种类齐全，但是工商业屋顶分布式项目融资难的问题仍未通过银行得到有效解决，落地的案例屈指可数。

从工商业分布式光伏贷的执行情况来看，银行对放款节点、增信、主体、融资规模等方面仍有较多门槛。能融网认为，从国内银行的特点来看，银行很难成为深入光伏行业的专业金融机构。

首先，从放款节点上看，多数银行认为未建成项目风险较高，要求光伏项目正式并网后方可放款。据江苏银行杭州分行介绍，若项目建设方为大型EPC，放款节点可以提前至建设前。

一方面，大部分的分布式光伏业主更期待资金可以在建设前到位，以保证项目顺利进行；另一方面，工商业分布式电站规模较少且较为分散，对于“建设方为大型EPC企业”的要求一般难以满足。所以，单从放款节点看，银行对于工商业分布式的融资需求还远远不能满足。

其次，增信要求高，设备抵押、收益权质押是常规要求。依据项目情况，银行也会提出EPC担保、厂商兜底回购、项目公司股东提供个人连带责任担保或者额外的抵押物要求。

部分银行方会选择与专业的光伏开发商或者EPC合作，同时签署合作协议。较为典型的有浙江邮储永嘉支行，该行出台了主要针对中小企业的光伏贷款。某光伏设备供应商与该行签订了合作意向书，总行予以授信额度批复。同时，该设备供应商将承担光伏发电项目兜底回购的义务。

第三，融资主体要求较高。部分银行对融资主体资金实力与营收要求高，且要求主营业务为光伏相关产品。银行对于贷款方的负债率要求，一般要根据贷款主体的具体生产经营活动而定。华夏银行及江南农商行要求厂房为自有产权，江南农商行同时要求屋顶业主需为项目投资主体。

由于工商业分布式项目开发门槛低，参与人员多，项目比较分散，达到以上要求的贷款主体较少，这又间接限制了分布式光伏电站项目从银行获得贷款。

第四，融资额度及利率。不同银行对于项目规模会提出上限或者下限的要求。例如招商银行一般要求总投资规模达到亿级，浦发银行一般要求在五千万以上，多数银行对于小型光伏项目明显兴趣不足。这也是工商业分布式光伏电站同大型地面电站相比其融资劣势所在。

针对小型分布式工商业光伏项目，银行可贷款额度基本在总投资的70%。诸如华夏银行杭州分行最高额限制在2000万以内；上海地区单笔“阳光贷”的金额将不超过1500万元。光伏贷融资期限一般在5-10年，利率基本维持在6%－7%；部分银行推出的节能融项目利率在6%－8%左右。

对比于目前融资租赁对分布式工商业光伏项目的报价（综合成本6.5-9.5%），银行的贷款利率具有较大的优势。但是银行的劣势同样明显，突出表现于准入门槛高、放款效率低。

此外，还有部分银行对于光伏设备有内部要求，要求为一线品牌。

从京津冀地区来看，银行对于光伏项目仍持保守态度，多数银行仍将光伏类项目归于压缩限制性行业，授信条件较为苛刻。小型工商业分布式光伏项目未见成功案例，大型光伏项目有放贷案例，但建设方皆为国企或上市公司等资质很好的企业。

不过在咨询河北省一些银行过程中，有几家银行信贷部人员透露，由于近期咨询光伏贷项目客户比较多，银行也在研究制定相关政策。

总体来说，分布式光伏项目受地域影响比较大，各大型银行总行基本没有统一政策指引，需到光伏项目所在分行进行详细政策咨询。江浙一带的小型城镇农商行都出台了一些该区域范围内光伏贷业务，但总体以户用为主，工商业屋顶项目较少。以江苏银行、邮储银行、华夏银行为例的一些银行，已经在工商业屋顶光伏贷落地上展开了许多有益的尝试。

能融网认为，从国内银行的特点来看，银行很难成为深入行业的专业金融机构。通常银行需要与业内的专业机构合作，形成标准化的业务结构、风控体系和信贷流程，才能将业务规模化。户用光伏单体额度很小，开发建设标准化程度高，业主均拥有房产，整个贷款过程类似消费信贷。而工商业屋顶光伏，合规性标准复杂、单体额度相对偏高、企业信用风险高于个人信用风险，所以标准化难度高。从现有的案例来看，通过银行认可的EPC或设备供应商作为担保授信主体，为业主自持的工商业屋顶项目放贷，辅以银行风控系统与该授信主体的系统对接，可以有效降低项目准入的门槛。我们期待未来银行可出台更多匹配光伏行业发展的利好政策，推动光伏贷的规模化和“平民化”。

光伏贷发展历史：

2014年末，央行制定信贷政策要求银行支持光伏后，银行业将光伏从“限制进入行业”逐步转为“积极进入行业”。

2015年6月，以江苏银行为例的一些商业银行出台项目贷款政策，以支持民营企业光伏电站开发投资业务的发展。

2015年底，上海出台全国首个分布式光伏贷款新政－阳光贷，贷款对象为注册在上海的中小企业在本市投资建设的分布式光伏项目，单个公司贷款余额累计不超过1500万元。

2016年2月，浙江某农商行首次推出光伏贷，为辖区内信用良好、具有稳定收入来源的个人和企业发放专项贷款，个人不超过20万，企业不超过300万。

2016年末光伏贷政策密集出台，目前已推出光伏贷政策的银行已经超过60家。