一、市场纵览

1、中国及全球2018年光伏市场装机预期

关键词：中国31 GW，降幅40%;全球总计90GW

EnergyTrend：31.6GW，各季度各类型光伏系统并网量预期如下图(MW)

2、海外2018年光伏市场装机预期

关键词：59GW，整体呈现增长趋势

参考：新能情报局

EnergyTrend：海外市场增长首先来源一传统地区欧洲的市场复苏，尤其MIP在9/30结束后，欧洲将进入蓬勃发展阶段，前提是贸易政策没有调整。

其次为南美、中东、北非、东南亚等新兴市场的发展，我们很高兴看到这些新兴地区的成长，以及“一带一路”带来的积极影响。最后为印度、美国、日本这三大主要市场的固定装机，印度、美国甚至有进一步的增长。

对于2019年的预期，罗斯资本的参考值是，全球装机量106.8GW。

二、政策因素

中国“531”光伏新政的发布，组件厂商首当其冲受到了很大影响，然而作为光伏发电系统另外一个主要组成设备供应方，逆变器厂商的影响亦不容忽视。

我们先回看一下政策：

来源：EnergyTrend

2018年度指标可能消失或仅安排少部分。2019、2020年度指标状况相同。普通光伏电站的需求可能大幅降低，且可能不再有地面电站指针转做扶贫项目的状况。扶贫电站发展较为稳定，但因须由国家扶贫资金支出。

10GW的分布式指针规模可能已所剩无几，今年后续需求视各开发商开发脚步而定。分布式光伏管理办法的细节将大幅影响2H18-2020的需求状况。分布式光伏发展环境较好的省分较有利多。(此点影响尤甚)

2017-2020年四个年度共32GW的指标不一定会全部下发。预期领跑者将取代普通地面电站的地位。

三、竞争格局

政策的变化对国内逆变器板块的影响在一定程度上比组件板块还要来的深远，如果分布式与户用热潮再持续一年，也许，逆变器市场竞争格局将有不一样的改变。

为什么呢?我们从逆变器的竞争格局进行剖析。

2017年，随着国内分布式与户用光伏的迅速发展，以小功率逆变器为主推产品的逆变器公司们开始纷纷登台表演，声势甚至超越了传统逆变器公司。企业活跃度方面尤以锦浪、固德威、三晶电气、古瑞瓦特最为抢眼。其中，三晶电气在此前业内压根没怎么听过好么，可以说他是趁着分布式市场的东风迅速发展。

上述四家逆变器公司除了固德威登陆了新三板资本市场，其余三家高调的背后亦不约而同瞄准了资本。然而，随着政策的变化，分布式及户用进入冷静期，此前铺天盖地的会议营销也嘎然而止，这几家公司后面的故事怎么续写，有待考量。

逆变器是个有意思的环节，近几年逆变器公司排名每年都有较大变化，全球排名也一样，曾经的国际、国内大牌有可能破产或退出或被边缘化，曾经的“屌丝”也有可能逆袭，除此之外，还有更多新进来跃跃欲试的玩家。

让我们简单回看一下这些年的逆变器市场格局，这里以出货排名做直观观察：

2012年国内逆变器公司竞争格局(原Solarbuzz，现IHS)

2013年国内逆变器公司竞争格局(PV-Tech)

对于中国光伏逆变器产业来说，2014年是充满争议的一年。随着中国市场的爆发，国内逆变器公司新竞争者增加，相继挤进全球Top10，海外逆变器公司排名出现下降，有几家被挤出榜单。

2014-2017年全球光伏逆变器市场格局(根据IHS出货排名)：

虽然国内逆变器公司出货量遥遥领先，但在全球营收榜单方面就没有这么理想了，能入前十的也就是只有华为和阳光电源。这也反应出中国逆变器公司的生存现状，量大利薄，竞争激烈。

根据CPIA数据统计，2017年国内逆变器产量超过60GW，约占全球产量的55%，产量3GW以上的企业达到9家。

2018年国内逆变器公司竞争格局

中国分布式光伏发电市场的兴起，给了“后起之秀”(即市场挑战者们)机会，他们开展分布式、户用光伏地推、渠道会议活动亦比传统的“主流梯队”早且频繁，在2017年进入了一个高潮，平均每月都有省市渠道会议的召开。

另一方面，亦与他们此前多年的布局积累有关系，因此形成了一股新活跃势力，然而，政策的调整对发力分布式光伏的逆变器企业产生了一定冲击，此前迅猛的发展势头亦开始放缓。

四、价格跟踪

逆变器的价格自2012年之后，呈现出一个现象：全球出货量增长，但因价格下降而整体营收也往下走，逆变器价格实现了从“元”到“角”的过渡。

由于今年531光伏新政的发布，行业内对价格信息更为敏感了，组件产业链方面我们已经看到连番降价，逆变器方面，降价也已开始，这些我们从零星的项目中标价格中也能窥探一二。

最近半年大型项目逆变器中标价格参考

2018年6月，中广核公司发布《中广核新能源青海德令哈太阳能领跑者项目2.5MW集中式逆变器成套设备采购中标公示》：

招标集中式逆变器的单套额定容量为2.5MW，单套主要包含：4台630kW光伏并网逆变器(每台接6路16进1出汇流箱)、2台并柜1套光伏区数据采集控制器、照明设备、通风设备等。

招标体量：27.5MW

分布式户用

微逆方面：昨日禾迈打出“亏本降价50%”的促销口号，微逆价格从原价1.4元/W降价至0.7元/W，降价幅度可见一斑。

来源：新能情报局