531光伏行业降温政策发布后,光伏人应该做些什么补救措施? - 光伏們
531光伏行业降温政策发布后,光伏人应该做些什么补救措施?
责任编辑:dingshuang 作者:新能源投融资圈 2018/6/4 11:50:17 浏览:466 头条

2018年5月31日,国家发改委、能源局、财政部联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(原文及官方解读见文末链接),投融君简单地用一句话总结通知内容:取消所有补贴,中国光伏提前进入平价时代。不得不说,政策一出让光伏人原本平静的周末不再平静,大家质疑、指责、理解,各方立场不同,没有孰对孰错,但最终我们还是要接受现实,做到及时止损、并且砥砺前行。本文投融君就来和大家一起探讨531光伏行业降温政策发布后,我们应该做些什么?


一、投资企业


光伏行业的投资企业可以分为三种:第一种是具有央企、国企背景的终端托底方,例如五大、六小、地方能源企业等;第二种是为第一种投资商服务的平台投资公司;第三种是为去产能而投资项目的大型设备厂商,例如正泰、昌盛、乐叶、晶科、东方日升等。

第一种:终端托底方项目来源主要分三种,地面电站、项目并购、领跑者项目。因为限电、土地、指标等问题,今年可开工的地面集中式项目寥寥无几。收购层面,本次新政对终端托底方影响有限,终端托底方为避免风险多为收购建成项目为主,收购期限较长,即使对未建成项目签署了预收购协议,在法律层面约束力不大,并且平台投资公司及设备厂商投资公司由于现金流等问题会急于出手一大批优质项目,出售价格也会有所下降,终端投资公司可以坐享其成。本次新政甚至对于参与领跑者项目的终端托底方是件好事,epc价格会有所下降。


第二种:本次新政对平台投资公司影响最大。以往年经验,补贴下降节点多为630,本次新政执行时间改为531,打了很多平台投资公司一个措手不及,抢630的项目目前多已进场施工,目前处于进退两难的阶段,以下是投融君给平台投资公司的几点建议:


1、转移业务方向。暂停所有洽谈中的光伏并购项目,等待行业回暖时机。平台投资公司的优势在于拥有很多地方关系,建议尽快转移项目开发方向,把开发方向转移到目前还未受灾的新能源项目上,例如分散式风电、清洁能源供暖等;


2、快并网的项目尽快并网。国家政策变化太快,对于此次新政,行业人士反响剧烈,我们要相信国家,先做好快并网项目的收尾工作,谁也说不准政策还会有转机;


3、暂停所有未建项目的建设,对于已经签过合作框架协议及采购协议的项目建议与对方积极沟通,及时止损;


4、已取得2017年普通地面光伏电站指标的项目,抓紧在630前并网,仍执行2017年标杆电价;


5、对于现金流良好的公司,低价收购一批自发自用项目手续,一旦EPC成本下降,项目可随时启动,收益率测算如下:


计算参数如下:

项目建设总量:3MW

电价折扣:9折

资本金比例:30%

运营费用:0.05元/W

电力增值税率:16%,所得税率:25%

年均可利用小时数:solargis数据库,根据已有项目按比例测算

误差率:∓10%

自发自用率:90%

分布式光伏补贴:0元/KWh

收益率:9%

融资利率:7%

脱硫燃煤标杆电价:取区域内地区脱硫燃煤标杆电价平均值


从测算结果可以看出,光照好、电价高、自用比例高的部分区域项目收益仍然满足投资条件,随着EPC成本的下降,会有更多的项目被重新启动;


5、开源节流,降低公司运营成本,在合法、合规的前提下,尽可能延缓一切对外支付的时间节点。


第三种:前两年为了设备销售,很多大型设备厂商做起了项目投资商,2018年年初政策发布后,大部分设备厂投资商都不再直接投资项目,而是通过介绍项目达到设备销售的目的,所以本次新政的发布对设备厂投资商影响有限,接下来建议大家不要贪心,尽快出售存量项目,避免出现现金流断面的局面。


二、EPC方


1、政府前期出资的光伏扶贫项目EPC可继续关注。根据《光伏扶贫电站管理办法》规定,光伏扶贫电站由各地根据财力可能筹措资金建设,包括各级财政资金以及东西协作、定点帮扶和社会捐赠资金。光伏扶贫电站不得负债建设,企业不得投资入股。有关系的EPC方可重点关注光伏扶贫项目EPC,尽快锁定项目,竞争只会愈演愈烈;


2、第二点较第一点就比较关键了, 建议尽快索要投资商epc欠款,哪怕妥协降价,官司能不打就不要打了,打官司期间投资公司还有没有都难说;


3、转移业务方向。和投资企业比起来,epc公司业务转型相对简单实现。


三、项目开发商


此次新政发布让大部分项目开发商白干了半年,乃至一年,以下是投融君给项目开发商的几点意见:


1、自发自用项目,建议与屋顶业主沟通,降低电价折扣,行业政策突变相信大家都会理解;


2、暂时暂停全额上网项目及地面电站的开发工作;


3、已和投资商签完合作框架协议的项目建议及时与投资商沟通,结合投资公司战略、配合调整项目手续;


4、建议2019年初,继续开发光照好、电价高、自用比例高的自发自用项目,过渡期后,成本下降到平价水平,光伏项目还是大有可为的。


四、设备厂商


本次新政会倒逼上游迅速降价,下面是投融君给设备厂商几点建议:


1、产品降价出售,毕竟市场上还有很多项目处于进退两难的阶段,抓住最后的抢装效应;


2、如有存货,尽快抛售存货,无论是原材料还是成品,在大幅降价后若还不能清空存货,则应大幅减产,全面停止扩产;


3、追账,严格审查对下游客户的任何赊账,并加速现金回笼;


4、开源节流,降低公司营运成本;


5、积极参与领跑者项目投标,借着领跑者项目建设去库存;


6、积极开拓海外市场,业务方向由国内迅速转向海外。目前印度、非洲和中东等新兴市场的光伏产业尚处于发展初期,没有成熟的光伏企业,中国相对于新兴市场具有先发优势,不仅是技术先进性方面,还是在成本控制方面都具有显著优势,未来市场份额提升空间巨大;


7、组件价格一直是降低光伏项目系统成本的关键。根据最新的上饶、长治、铜川三地对光伏发电技术领跑基地推荐投资企业评优结果来看,除上饶领跑者基地价格相对较高外,长治、铜川领跑者基地申报企业对单瓦成本的预期都已经在1.4元以下,2019年初,只要系统价格降到4 元/W以下,会有一大批优质的自发自用项目被盘活。建议组件厂商尽快通过技术手段提升组件转换效率、改善硅利用率,同时建议原材料厂家降低硅料成本和价格,帮助行业渡过难关;


8、加强与金融市场的沟通,避免被“抽贷”。


五、行业服务机构


1、尽职调查机构:为了保证企业现金流,会有大批优质项目急需出售,财务、法务、技术尽职调查机构业务订单会突增。


2、律师事务所:由于新政的影响,市场上会出现大量的法律纠纷,包括投资商与总包方,总包方与设备厂商,设备厂商与上游原材料厂家等。


六、融资机构


目前比较活跃的金融机构主要是针对户用的银行光伏贷和针对光伏项目的融资租赁公司。没有补贴支撑的户用光伏无论哪种商业模式都不会满足收益率,零首付“光伏贷”将会成为金融机构率先抛弃的对象。由于今年融资利率过高(8%左右),上半年融资租赁公司针对于光伏项目融资的业绩并没有很好,新政发布后,融资租赁公司表现得异常平静,对于玩钱的公司来说,转变业务方向不是一件什么难事,并且,平价上网后玩起来也会更踏实。

最后,用一句话总结,对于光伏行业,这是一段最坏的时光,也将是最好的一段时光,我们需要做的只是静静等待、练好内功、王者终究会归来!

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