引言： 2015年晶科能源预计其第三方出货目标为3.8—4GW，受市场需求的推动，晶科能源的产能扩张动力也很充足。

2015年11月19日，晶科能源发布第三季度财报，凭借1134.5MW组件出货量及41亿人民币的收入再次创造单季度业绩新高，21.3%的毛利率也居于行业领先的盈利水平。2015年晶科能源预计其第三方出货目标为3.8—4GW，高于此前的3.4—3.7GW，出货量的全球分布也更趋于均匀，美国以及南美、智利、墨西哥等新兴市场，还有亚太市场都发力强劲，明年马来西亚工厂的产能也将进一步释放。

由于部分中国项目需求从今年四季度一直延续至明年第一季度，晶科能源的出货量有望持续增加。受市场需求的推动，晶科能源的产能扩张动力也很充足。

2015年第三季度业绩摘要

◇组件出货量1134.5 MW，其中70.6 MW用于公司下游电站项目。第三方光伏产品出货总量1107.7 MW，其中包括1063.9 MW组件，10.4 MW硅片，33.4 MW电池片。相比2015年第二季度的915 MW增长21.1%，较2014年第三季度的708.2 MW增长56.4%；

◇截至2015年9月30日，晶科电力并网项目总量846 MW。

◇第三季度总收入41亿元（6.376亿美元），环比增加26.6%，同比增加58.2%；

◇第三季度光伏项目发电总量233.7 GWh，环比增长15.1%，同比增长207.6%。电站项目收入约为2.058亿元（3240万美元），环比增长15.7%，同比增长205.8%；

◇毛利润率为21.3%，2015年第二季度为20.7%，2014年第三季度为20.6%；

◇第三季度营业收入为3.84亿元（6040万美元），2015年第二季度为2.37亿元，2014年第三季度为2.399亿元；

◇根据公认会计原则，第三季度普通股股东可分配净收入为1.951亿元（3070万美元），2015年第二季度为7640万元，2014年第三季度为2.806亿元；

◇每ADS股摊薄收益为3.12元（0.48美元），2015年第二季度为2.40元，2014年第三季度为8.00元；

◇根据非公认会计原则，第三季度普通股股东可分配净收入为2.533亿元（3980万美元），2015年第二季度为2.068亿元，2014年第三季度为3.42亿元；

◇根据非公认会计原则，第三季度每基本股收益为8.12元（1.28美元），ADS每股摊薄收益为6.52元（1.04美元）。

晶科CEO陈康平表示：“我非常高兴向大家报告公司本季度取得的出色业绩和强劲的增长势头。当季总收入达到6.376亿美元，同比上升58.2%，环比上升26.6%。第三方组件出货量达到1064MW的纪录水平，再次超过之前公司给出的季度第三方出货量指导预期上限。随着市场对高质量光伏产品需求的不断增加，公司将全年第三方组件出货预期从此前的3.4—3.7 GW上调至3.8—4.0 GW。”

 “第三季度发电量为2.4亿度，环比增加15.1%，发电量收入达2.058亿元。第三季度新增并网项目量为121 MW，使并网项目总量达到846 MW，将稳步实现年底新增并网600-800 MW的既定目标。这部分下游业务回报率较高，随着业务规模的壮大，产生的收入和利润也不断增加。下游项目的迅速发展受益于多样化的融资渠道，近期公司与中国最大的商业银行——工商银行签署了100亿元战略授信协议，新的授信将给公司未来的项目发展带来流动资金、过桥贷款，以及项目贷款等全方位的支持。”

 “今年早期，由于预见下半年会出现全球需求的迅猛增长，我们战略性部署预增库存水平。现在证明这样的战略是成功的，并给予了我们足够的灵活度来协调第三方客户与晶科电力的出货以及锁定明年的订单。现在这个战略已显示成效，我们成功满足了第三方客户和自身下游业务的需求，同时为明年的订单做好了准备。” 

“基于第三季度状况，我们预计第四季度将再次取得良好业绩，不仅全年表现强劲，并对未来的业务发展充满信心。公司多元化的地理布局，行业领先的技术，与金融机构长期稳定的合作关系，以及新增长驱动点，将夯实公司未来数年可持续发展，并为股东创造长期回报的基础。”

第三季度业绩报告

光伏产品出货量

光伏产品出货总量1107.7 MW，其中组件1063.9 MW，硅片10.4 MW，电池片33.4 MW。相比之下，2015年第二季度出货总量为915.0 MW，其中组件823 MW，硅片59.5 MW，电片池32.5 MW；2014年第三季度出货总量为708.2 MW，其中组件658.1 MW，硅片30.3 MW，电池片19.8 MW。

光伏电站装机      

截至2015年9月30日，公司并网项目总量846 MW，截至2015年6月30日为725 MW。

产能情况

截至2015年9月30日，公司内部硅片、电池片和组件年产能分别为3 GW、2.5 GW和4 GW。

第三季度财务状况

总收入

2015年第三季度总收入41亿元（6.376亿美元），较2015年第二季度的32亿元增长26.6%，较2014年第三季度的26亿元增长58.2%。环/同比增长的主要原因是光伏组件出货量增加，以及光伏电站发电收入增长。

发电量收入

2015年第三季度，下游光伏发电项目收入为2.058亿元（3240万美元），较2015年第二季度的1.779亿元增长15.7%，较2014年第三季度的6730万美元增长205.8%。发电收入增长的主要原因是公司太阳能发电项目的数量和产能双双增加。光伏发电项目的毛利润为1.261亿元（1980万美元），毛利润率为61.3%。

保留金（这部分需要晶科确认）

2012年下半年以来，公司的销售合同里加入了“保留金条约”，就是说客户可以延迟支付相当于合同总价5% ——10%的金额作为“保留金”，延迟期通常为1—2年。待客户到期支付后，公司才会将这部分资金计入收入中。2015年第三季度未计入收入的保留金为零，第二季度为1730万元。2015年第三季度，公司收到并计入收入的保留金为2380万元（370万美元）。截至2015年9月30日，尚未收到的保留金总额为1.807亿元（2840万美元）。

毛利润及毛利润率

2015年第三季度毛利润8.646亿元（1.36亿美元），2015年第二季度为6.636亿元，2014年第三季度为5.285亿元。

第三季度毛利率为21.3%，2015年第二季度为20.7%，2014年第三季度为20.6%。毛利润率同/环比增长的主要原因是光伏组件成本不断下降以及发电收入增加。

营业收入及营业利润率

2015年第三季度营业收入3.84亿元（6040万美元），2015年第二季度为2.37亿元，2014年第三季度为2.399亿元。相对应的营业利润率分别为9.5%、7.4%和9.4%。

2015年第三季度营业支出总额为4.806亿元（7560万美元），较2015年第二季度的4.266亿元增长12.7%，较2014年第三季度的2.886亿元增长66.5%。营业支出环/同比增长的主要原因是货运、保修费用和股权收入支出增加。

2015年第三季度，总营业支出中除去非现金支出以外的股权收入支出和备抵可疑账户支出为4.953亿元，2015年第二季度为4.228亿元，2014年第三季度为2.952亿元。

2015年第三季度除非现金支出后的总营业支出占净总收入比重为12.2%，2015年第二季度为13.2%，2014年第三季度为11.5%。

净利息支出

2015年第三季度净利息支出1.462亿元（2300万美元），较2015年第二季度的7950万元增长83.9%，较2014年第三季度的7310万元增长100.2%，主要原因是光伏项目贷款额增加。

净外汇收益/损失

2015年第三季度，包括远期合约公允价值变化在内共录得外汇损失1.216亿元（1910万美元），2015年第二季度录得外汇收益1520万元，2014年第三季度为外汇收益130万元。损失的主要原因是第三季度人民币兑美元意外贬值。

高级可转债及封顶看涨期权公允价值变化

2015年第三季度公司高级可转债公允价值变化录得收益1.581亿元（2490万美元），主要原因是当季公司股价下滑。第三季度封顶看涨期权公允价值变化录得损失4710万元（740万美元）。

子公司产权收益

2015年第三季度录得子公司产权收入700万元（110万美元）。

净所得税支出/收益

2015年第三季度所得税支出3420万元（540万美元），2015年第二季度为收益180万元，2014年第三季度为收益1.538亿元。

每股净收益

2015年第三季度普通股股东可分配净收入1.951亿元（3070万美元），2015年第二季度和2014年第三季度分别为7640万元合2.806亿元。

2015年第三季度每股基本收益1.56 元(0.25美元)，摊薄每股收益0.78 元(0.12美元)，即每ADS股基本收益和摊薄收益分别为6.24 元(1.00美元)和3.12元 (0.48美元)。

根据非公认会计原则，2015年第三季度普通股股东可分配净收入2.533亿元（3980万美元），2015年第二季度为2.068亿元，2014年第三季度为3.42亿元。

根据非公认会计原则，2015年第三季度基本每股收益和摊薄每股收益分别为2.03 元(0.32美元)和1.63元 (0.26美元)，即每ADS股基本收益和摊薄收益分别为8.12元 (1.28美元)和6.52 元(1.04美元)。

资金状况

截至2015年9月30日，公司有现金、现金等价物和限制性现金37亿元（5.842亿美元），截至2015年6月30日为23亿元；银行短期借贷总额（包括当前长期信贷部分）为47亿元（7.44亿美元），截至2015年6月30日为41亿元；长期借贷总额为35亿元（5.446亿美元），截至2015年6月30日为21亿元；公司营运资本为﹣7.343亿元（1.115亿美元），截至2015年6月30日为﹣18亿元。

近期业务发展

◇2015年9月，晶科能源美国分公司与美国Ygrene能源基金签订合作协议，为居民和商业客户提供PACE融资方案展开合作。晶科-Ygrene融资方案将为想要拥有光伏系统的业主和商业地产持有者提供零首付100%的项目融资服务；

◇2015年9月，晶科能源宣布推出集成单芯片电子优化器的新型光伏系列组件。晶科能源已经为JinkoMX系列组件完成了UL认证，JinkoMX系列组件在非理想现实条件下的发电量将高于标准组件。晶科能源是美国太阳能市场中的第一家实现量产该技术的公司；

◇晶科电力与中国工商银行签订100亿人民币战略合作协议。根据协议内容，工商银行江西省分行将在未来3年内为晶科电力提供总计不超过100亿人民币的授信支持。融资品种包括但不限于流动资金、供应链融资、项目贷款等，实际额度根据公司提供的合作项目融资实际需求确定；

◇2015年9月，晶科宣布TSK公司在墨西哥最大的光伏项目提供49.8MW光伏组件。

2015年第四季度及全年预期

晶科能源预计2015年第四季度光伏组件出货总量为1.4—1.7GW，其中第三方出货量为1.2—1.4 =GW。根据美国公认会计原则，自有下游项目的组件出货量不会被计入总收入。

晶科能源将2015全年光伏组件出货量预期上调至4.2—4.5GW，其中第三方出货量为3.8—4 GW；预计全年并网项目总量为600—800MW。