1198MW出货量、8.498亿美元营业收入、毛利率14.9%，阿特斯2015年第三季度财报中的数据反映了这个季度的行业动态——市场需求持续上涨、组件价格比去年同期有所下降。在第三季度，阿特斯1198MW的组件出货中，1150MW计入营业收入；净利润4600万美元。阿特斯第四季度

2015年第三季度具体财报结果

净收入：2015年第三季度净收入为8.498亿美元，较第二季度的6.367亿美元增长33.5%，较2014年第三季度的9.144亿美元下降7.1%。

出货量：第三季度组件出货总量为1,198 MW，其中1,150 MW计入营业收入中，2015年第二季度计入营业收入的为809 MW，2014年第三季度为770 MW。

系统解决方案业务：2015年第三季度计入营业收入的组件出货量中，110.5 MW用于公司的全部解决方案业务，2015年第二季度的数量为90MW，2014年第三季度为173 MW。

区域销售：按地区划分，2015年第三季度美洲销售收入占净营业收入的52.6%，亚洲占比为41.3%，欧洲等其它地区占比为6.1%；2015年第二季度分别为47.6%、45.5% 和 6.9%；2014年第三季度分别为71.7%、20.4%和7.9%。

毛利润：2015年第三季度为1.268亿美元，2015年第二季度为9650万美元，2014年第三季度为2.093亿美元。2015年第三季度毛利润率为14.9%，2015年第二季度为15.2%，2014年第三季度为22.9%。毛利润率环比下滑的主要原因是整体解决方案业务收入下滑，但组件生产成本下滑部分抵消了这种影响。

经营支出：2015年第三季度总经营支出为9590万美元，较2015年第二季度的6410万美元增加49.8%，较2014年第三季度的5320万美元增加80.3%。

销售支出：2015年第三季度销售支出3720万美元，较2015年第二季度的3220万美元增加15.5%，较2014年的3540万美元增加5.3%。本季度销售支出环比增加的主要原因是销售佣金及劳动力成本增加，但运输及操作成本下滑抵消了部分影响。同比增加的主要原因是销售佣金增加，但部分影响被同样地原因所抵消。

总务及行政支出：2015年第三季度总务及行政支出为5460万美元，较2015年第二季度的2750万美元增加98.7%，较2014年第三季度的1470万美元增加272.7%。这部分支出环比增加的主要原因是与江西赛维集团的官司判决结果出炉，我们支出了2080万美元的赔偿金和高额的法律诉讼费用。造成同比增加的因素除了上述原因外，还包括整合再生能源公司所支出的总务及行政费用。

研发费用：2015年第三季度研发支出410万美元，2015年第二季度为430万美元，2014年第三季度为320万美元。

经营性收入：2015年第三季度经营性收入3090万美元，2015年第二季度为3250万美元，2014年第三季度为1.561亿美元。相应时间的营业利润率分别为3.6% 、5.1%和17.1。

其他财务数据：

——2015年第三季度非现金贬值和摊销费用约为2480万美元，2015年第二季度为2270万美元，2014年第三季度为1980万美元。2015年第三季度非现金股票补偿支出为140万美元，2015年第二季度为200万美元，2014年第三季度为140万美元。

——2015年第三季度利息支出1300万美元，2015年第二季度1290万美元，2014年第三季度1200万美元。2015年第三季度利息收入420万美元，2015年第二季度为410万美元，2014年第三季度为370万美元。

——2015年第三季度公司衍生品公允价值变化录得损失1230万美元，2015年第二季度为盈利160万美元，2014年第三季度为盈利1540万美元。

——2015年第三季度外汇收入1710万美元，2015年第二季度外汇损失440万美元，2014年第三季度外汇损失2090万美元。

——2015年第三季度所得税收入390万美元，2015年第二季度为支出270万美元，2014年第三季度为支出3440万美元。

——根据公认会计准则，2015年第三季度阿特斯所得净收入3040万美元，即摊薄每股收益0.53美元；2015年第二季度分别为1790万美元和0.31美元；2014年第三季度分别为1.042亿美元和1.75美元。

——根据非公认会计准则，即排除江西赛维案的赔偿金支出后的2015年第三季度阿特斯所得净收入应为4600万美元，即摊薄每股收益0.79美元。

制造产能扩张

为了满足未来几个季度全球全球光伏组件可能面临的强劲需求，阿特斯正扩张制造产能，计划到2016年12月31日前将硅片、电池和组件产能分别提升至1.0 GW、3.4 GW和 5.63 GW。

到2016年6月，阿特斯在河南洛阳的硅片工厂产能预计将达到1GW；到2015年末，其江苏苏州的电池工厂产能预计达到2GW；到2016年7月，江苏阜宁能电池工厂产能预计达到1GW。此外，在东南亚新建的400 MW电池生产工厂有望在2016下半年获得批准。到2016年末，阿特斯在江苏常熟的光伏组件工厂产能预计增至3.0 GW，河南洛阳预计为1.1 GW，另外还有1.53 GW的产能位于中国以外地区，包括加拿大的500 MW，越南的300 MW，印尼的30 MW，巴西的300 MW和东南亚的400 MW。

按照这份产能扩张路线图，阿特斯对硅片和电池片的供应商依赖度会越来越小，有利于改善其成本结构，帮助实现光伏组件毛利润率达到15%——20%的目标。

预计2015下半年，实现上述产能扩张目标的资本支出预算为1.04亿美元，2016年这部分预算为2.97亿美元，这些资金部分来自资本租赁，部分来自当地金融机构的贷款。

光伏电站储备近况

目前阿特斯处于开发后期的公共事业规模光伏项目储备总量接近2.5 GWp，待未来三年项目建成并网后，预计转售价值及毛利润将分别超过50亿美元和8.5亿美元。

在加拿大，阿特斯于本季度开启了BeamLight太阳能项目的商业运营。所属Kingston光伏项目的100 MW (二期项目总规模141 MWp)三星第二阶段项目建设基本完工。Kingston是加拿大最大的太阳能项目。截至2015年9月30日，该公司位于加拿大安大略省的处于开发后期的公共事业规模光伏项目具体情况如下所示：

在美国，本季度阿特斯旗下全资所有子公司Recurrent Energy与南方电网（美国南方电力公司旗下子公司）签署协议，南方电网将购买Tranquillity光伏电站的全部股份。随后，阿特斯与作为主牵头行的NORD/LB银行签署了融资协议，为Tranquillity项目提供总额3.37亿美元的建设贷款、信用证担保和杠杆支撑。本季度，阿特斯还与桑坦德银行签署了贷款协议，与U.S. Bancorp社区发展公司签署了税收股权投资协议，并完成了Mustang太阳能电站的融资工作。

此外，2015年11月的第一周，阿特斯与由荷兰拉博银行（Rabobank）牵头组成的银行团体签订一项融资协议，获得1.13亿美元建设资金、过桥贷款和定期贷款期权，从而确保Barren Ridge太阳能电站项目获得可靠融资。阿特斯预计将在未来几周公布美国其它四个项目的融资交易情况。截至2015年第三季度末，阿特斯位于美国的处于建设晚期的公共事业规模太阳能项目储备总量约为1.0 GWp，详情如下图所示：

*持有Tranquility项目45%股权，Mustang项目85%股权

在日本，阿特斯近期宣布开启了四座太阳能电站的商业运营，总产能接近8.6 MWp。截至2015年10月末，阿特斯处于开发后期阶段的项目储量约为608 MWp，其中大约336 MWp已获得全部并网许可（Keitou 、Renkei和Shoudakusho），大约103.7 MWp正在建设或即将动工。

在中国，处于开发后期的项目储备增至459 MWp，预计2015年第四季度将有135 MWp成功并网。

在英国，阿特斯处于开发后期的项目储备总量25.1 MWp，其中23.2 MWp预计会在第四季度并网，其余将在2016年并网。

在巴西，阿特斯赢得五座光伏电站的投标，电站位于皮拉波拉和米纳斯吉拉斯，共计产能184 MWp。公司开发后期的电站项目储备总量274 MWp，预计会在2017年实现并网。这些项目已与巴西某政府机构签订了20年的购电协议。

光伏电站运营情况

除了上述开发后期的公共事业规模项目储备以外，阿特斯目前在运营的太阳能电站总产能约为257 MWp，其中99 MWp位于中国，86 MWp位于加拿大，40 MWp位于英国，15 MWp位于日本，17 MWp位于美国和西班牙（由Recurrent Energy持有）。2015年第三季度电力销售总额860万美元，第二季度为710万美元。阿特斯一批光伏电站的转售收入预计在5亿美元以上。

业务前景

阿特斯根据管理层当前的预测、市场和经营状况、全球金融环境因素，以及受到客户最终需求和光伏项目建设计划等不确定因素的影响，对业务前景进行了预期，该预期将持续变化。

2015年第四季度，阿特斯预计光伏组件出货总量约为1300—1350 MW，其中大约170 MW用于公司公共事业规模光伏项目，可能不会计入第四季度营业收入中。2015年第四季度总收入预计为9.3—9.8亿美元，毛利润率预计为13—15%。

2015全年，阿特斯对组件出货总量的最新预期约为4.15—4.2 GW，预计总收入约为32.8—33.3亿美元，此前预期为28—30亿美元。

瞿晓铧博士对此评论道：“我们认为今年太阳能产品的需求将维持全年强劲状态，而供应有可能出现不足。往后全球光伏组件需求仍居高不下，而一线可用产能仍很紧俏。据此，我们做出扩张晶片、太阳能电池和组件生产产能的战略决定。我们的产能扩张计划包括：在东南亚新建一座400MW电池和组件工厂；在巴西新建一座组件工厂。当前，所需资金已经就绪，相信产能扩张将进一步帮助我们改善成本结构。另一方面，我们也不排除会在经济合作与发展组织（OECD）国家里发行YieldCo，同时继续为项目投资组合制定退场策略。我们预计在向终端买家出售或与他们合作开发可再生能源资产的过程中将收获较高利润。”

2015年第三季度财务状况

截至2015年9月30日，阿特斯现金、现金等价物及限制性现金共计10亿美元，截至2015年6月30日为10.4亿美元；光伏电站固定资产约为10亿美元，其中既包括已运营电站，也包括处于建设中的待运营电站。

2015年第三季度末应收账款和坏账准备金为4.319亿美元，2015年第二季度末为3.038亿美元。第三季度应收账款周转天数为48天，2015年第二季度为58天；存货4.264亿美元，第二季度末为5.211亿美元。2015年第三季度存货周转天数为63天，第二季度为82天。

2015年第三季度末，应付账款和票据为10.2亿美元，第二季度末为9.733亿美元；短期借贷为10.6亿美元，第二季度末为9.401亿美元；长期借贷分别为5.143亿美元和3.532亿美元。截至第三季度末，高级可转债总额1.5亿美元，与第二季度持平；与公共事业规模太阳能电站直接相关的长期及短期借贷总额为4.535亿美元。

再生能源公司（Recurrent Energy）的初步收购价格、从KKR公司收购的在运营光伏项目及其它资产和债务是公司管理人员根据实际信息尽最大努力估算出来的。当前公司仍在对所获资产及负债进行最终评估。最终评估结果可能与当前有所不同。

阿特斯总裁兼首席执行官瞿晓铧表示：“本季度公司表现强势，主要受助于美国、日本、中国和印度的强劲需求。本季度能源业务也取得良好发展：我们在日本和加拿大扩展电站经营业务；在中国和巴西发展高质量光伏项目；完成了加利福尼亚200MW全资所有Tranquillity光伏项目的出售工作；并确保了美国七个项目的融资来源。组件和能源业务的双重丰收显示了我们团队具备高效的执行力、先进的技术和敬业精神。大型金融机构认可我们的行业领先地位，慕名而来，帮助我们提供向前发展所需资金，这使我们更添信心，并能专注于为股东创造更多长期利益。”

阿特斯首席财政官兼副总裁Michael G. Potter补充道：“本季度我们经营业收入8.498亿美元，较第二季度增加33.5%。第二季度建立库存的战略决定帮助我们在第三季度有效弥合了预期的需求上涨，并使我们顺利进入第四季度。本季度毛利润率为14.9%，超过预期的12%——14%的区间，高于预期的组件平均售价抵消了Tranquillity项目销售所获毛利润较低产生的影响。我们继续致力于为股东提供价值最大化的资产组合，继续努力筹备YieldCo的发行事宜，同时鉴于近期市场的波动性也会制定其它相应对策。”

扩展阅读：阿特斯近期发展

2015年11月3日，阿特斯宣布旗下全资子公司Recurrent Energy与一银行财团签署了信贷协议，并与美国Bancorp社区发展公司签署了债务投资协议，来为60 MWac Barren Ridge太阳能项目筹资。

2015年10月29日，阿特斯宣布与瑞士信贷签订了一亿美元的两年期高级担保定期贷款协议。相应地，阿特斯向贷方发行了认股权证，以24.48美元/股的行使价格购买逾1,348,040份普通股。

2015年10月20日，阿特斯宣布在日本的四座光伏电站开始了商业运营，总产能约为8.6 MWp，其中包括位于大分县的Hijimachi Fujiwara电站2.6 MWp、位于Isa-shi的Koba电站2.2 MWp、位于茨城县的Tsukuba Holes电站2.1 MWp、位于鹿儿岛的Yusuicho电站1.7 MWp。

2015年10月12日，阿特斯宣布签订一项协议，在熊本县的Mashiki城建造47.0 MWp太阳能电站，完工后，Mashiki太阳能电站将成为熊本县最大的光伏电站。

2015年10月2日，阿特斯宣布完成对KKR集团总产能59.8 MWac的三个在运营项目的收购。这项交易总价值约为2.7亿加元（2.037亿美元）。在这次并购中，阿特斯与瑞银信贷签署了5000万美元的贷款协议，后者是本次交易的唯一金融顾问。

201 9月10日，阿特斯宣布与Vivint Solar公司——在住宅与商业领域处于领先地位的美国分布式太阳能供应商达成了一项长期产品供应协议。协议规定阿特斯向Vivint Solar的住宅和商用太阳能设备提供CS6P高效多晶硅组件，帮助后者扩大这两个市场的客户群。

2015年9月10日，阿特斯宣布旗下全资子公司Recurrent Energy与六家银行组成的团体就加州的200 MWac Tranquillity太阳能项目签署了一项联合建设及定期信贷协议，目前该项目处于建设当中。

2015年9月8日，阿特斯宣布Recurrent Energy与桑坦德银行达成贷款协议，与美国Bancorp社区发展公司达成税务资产投资协议，为加州100 MWac Mustang光伏项目融资。Recurrent Energy将负责电站的建设工作，并打算持有及运营这个项目。

2015年9月3日，阿特斯宣布赢得了巴西五个光伏项目的投标，共计185 MW，位于米纳斯吉拉斯州的皮拉波拉。阿特斯将负责开发并建设这五座光伏电站，且已与巴西政府签订了20年的购电协议，电价为298.58雷亚尔/MWh，大约相当于84美元/MWh。

2015年8月31日，阿特斯宣布Recurrent Energy与美国南方电力公司签署协议，后者将获得加州200 MWac Tranquillity光伏项目的控股权。

2015年8月20日，阿特斯推出了适配功率为320瓦的新型MaxPower多晶组件。这款MaxPower CS6X-320P组件性能更强，效率更高。